El gráfico arcoíris de Bitcoin y las medias móviles: qué muestran y por qué no predicen

Ideas clave

• El gráfico arcoíris de Bitcoin representa el historial de precios en escala logarítmica, con bandas de colores dibujadas alrededor de una curva ajustada a los precios pasados. Las etiquetas de las bandas son un recurso de marca, no mediciones.
• Una media móvil, como la media de 200 semanas, es el precio medio en una ventana deslizante. Suaviza el ruido a corto plazo y va por detrás del último precio.
• Ambas herramientas describen el pasado. Una curva se puede ajustar a la historia de muchas maneras, solo existen unos pocos ciclos de mercado para ponerla a prueba, y nada en ninguno de los dos gráficos explica por qué el precio debería seguirla.
• Pueden aportar contexto a un historial largo de precios. Son una base débil para decidir cuándo comprar o vender.
• Este artículo no cita precios, ni niveles de las bandas, ni previsiones, porque cambian y porque ningún gráfico puede prometerlos.

¿Qué es el gráfico arcoíris de Bitcoin?

El gráfico arcoíris de Bitcoin es un gráfico de precios a largo plazo con una curva suave que recorre el historial de precios y bandas de colores apiladas por encima y por debajo de ella. Cada banda lleva una etiqueta, normalmente algo que suena a estado de ánimo o a instrucción, que va de «barato» en la parte inferior a «sobrecalentado» en la superior.

La idea cobró forma en foros de internet, donde un usuario publicó hacia 2014 una curva ajustada al historial de precios de Bitcoin y otros añadieron después bandas de colores para mostrar a qué distancia estaba el precio de esa tendencia. Desde entonces, varias personas han creado sus propias versiones, con curvas y bandas distintas. Por eso dos gráficos arcoíris pueden discrepar sobre dónde está el precio hoy.

Al menos algunas de las versiones más conocidas incluyen un aviso de que el gráfico no es asesoramiento de inversión y no puede predecir el precio. Conviene tomarse esa advertencia al pie de la letra.

¿Por qué el gráfico usa una escala logarítmica?

Una escala logarítmica separa el eje de precios por variación porcentual en lugar de por cantidades iguales, de modo que cada duplicación ocupa la misma altura en el gráfico. Toma unas cifras redondas inventadas a modo de ilustración. En un eje lineal normal, pasar de 10 a 20 ocupa la misma altura que pasar de 90 a 100. En un eje logarítmico, pasar de 10 a 20 ocupa la misma altura que pasar de 100 a 200, porque cada uno es una duplicación.

El precio de Bitcoin se ha movido en un rango muy amplio desde 2009. En un gráfico lineal, los primeros años quedarían aplastados contra el borde inferior y serían imposibles de leer. Una escala logarítmica mantiene visible cada época, y un crecimiento porcentual constante aparece como una línea recta.

También tiene un efecto secundario. En niveles de precio altos, una gran caída en dólares puede parecer un paso pequeño en un gráfico logarítmico. Si lees el gráfico, juzga los movimientos por su porcentaje y por lo que supondrían para tu propio dinero.

¿Cómo se ajusta la curva?

La curva sale de una regresión, un método que elige una fórmula suave que quede lo más cerca posible de los precios pasados. Las bandas de colores son copias de esa curva desplazadas hacia arriba o hacia abajo en las cantidades que elige quien hace el gráfico.

Muchas fórmulas se ajustan más o menos igual de bien al mismo historial, y por eso las versiones difieren. Algunas versiones también reajustan la curva cuando llegan precios nuevos, de modo que las bandas pueden moverse a posteriori. Una curva elegida mirando precios que ya ocurrieron describe la historia por construcción. Coincidir con el pasado es lo único para lo que se diseñó, así que un buen ajuste demuestra poco sobre el futuro.

¿Qué es una media móvil?

Una media móvil es el promedio de los precios más recientes en una ventana fija, que se recalcula cada vez que llega un precio nuevo. La ventana avanza: el precio más antiguo sale y el más reciente entra.

Veamos un ejemplo. Las cifras son inventadas a modo de ilustración y no son precios de Bitcoin. Supón que una media de cinco semanas usa estos precios de cierre semanales, en unidades inventadas.

En la semana 6 el precio salta de 14 a 20, una subida de 6, pero la media pasa de 12 a 14, una subida de 2. Esa es a la vez la utilidad y el límite de la herramienta. La media calma el ruido, y también reacciona tarde: tras un giro brusco sigue apuntando en la dirección antigua durante un tiempo.

¿Qué es la media móvil de 200 semanas?

La media móvil de 200 semanas es el promedio de los precios semanales de las últimas 200 semanas, es decir, 1400 días, algo menos de cuatro años. La ventana es tan larga que la línea se mueve despacio e ignora la mayoría de las oscilaciones a corto plazo.

En el caso de Bitcoin, esa ventana abarca la mayor parte del tiempo que transcurre entre un halving y el siguiente, y por eso algunas personas tratan la línea como una referencia a largo plazo. Quienes la observan miran si el precio está por encima o por debajo y a qué distancia. Las ventanas más cortas, como las medias de 50 y de 200 días, se usan para tendencias más cortas, y no hay que confundir la línea de 200 semanas con la de 200 días.

Este artículo no dice si el precio ha respetado la línea de 200 semanas en el pasado. Bitcoin ha tenido solo unos pocos ciclos completos, y un puñado de observaciones no puede demostrar una regla. Quien te diga que la línea es un suelo, o que un cruce anuncia el próximo movimiento, está describiendo episodios pasados como si fueran una ley.

¿Cómo usan estos gráficos los traders?

Se usan para ver dónde está el precio actual en comparación con la tendencia a largo plazo. Algunos consideran que un precio muy por encima de la curva está estirado y que un precio por debajo de la media de 200 semanas es barato, y algunos construyen reglas de operación en torno a los cruces. Otros usan los gráficos como tema de conversación o como un panel de riesgo aproximado.

Ninguno de estos usos ha demostrado funcionar de forma fiable por adelantado. Un gráfico te dice dónde está el precio respecto a una línea. No te dice hacia dónde va. Cuando mucha gente mira la misma línea, puede influir en el comportamiento alrededor de ella, pero eso es distinto de que la línea tenga poder predictivo.

¿Por qué estos gráficos no pueden predecir el precio?

Ninguna de las dos herramientas es una previsión, y hay varios motivos independientes.

El ajuste mira hacia atrás. Tanto la curva arcoíris como la media móvil se calculan con precios que ya ocurrieron. Una fórmula que encaja con el pasado solo te dice que el pasado encajó.

Hay pocos ciclos. Bitcoin ha pasado por unos pocos periodos completos de auge y caída, cada uno en condiciones distintas. Los ETF (fondos cotizados) de Bitcoin al contado de Estados Unidos empezaron a cotizar en enero de 2024, por ejemplo, lo que añadió un nuevo tipo de comprador. Un patrón observado en un puñado de sucesos puede ser casualidad, un punto que se trata en ¿Por qué es Bitcoin tan volátil?

Las bandas se eligen a posteriori. El número, la anchura y los colores de las bandas son decisiones de quien hace el gráfico, y nadie puede ponerlas a prueba. Una banda etiquetada como «barato» no significa que el precio no pueda caer más o quedarse ahí durante años.

No hay un modelo de causa y efecto. Nada en el gráfico explica por qué el precio volvería a la curva. Deja fuera la demanda, los tipos de interés, la regulación, las noticias, el apalancamiento y los demás factores que se enumeran en ¿Por qué baja el precio de Bitcoin? El halving reduce la cantidad de suministro nuevo, como explica ¿Qué es el halving de Bitcoin?, pero cómo responde el precio no es algo que una curva ajustada pueda decirte.

Las etiquetas son marketing. Palabras como «comprar» o «vender» en una banda convierten una forma estadística en algo que parece un consejo. El gráfico no conoce tus objetivos, tu horizonte temporal ni tus finanzas.

¿Cómo usar estos gráficos con sensatez?

Trátalos como lecciones de historia y no como señales. Pueden mostrar lo amplio que ha sido el rango de Bitcoin, cuánto han durado los periodos de caída y de recuperación, y a qué distancia puede estar el precio de cualquier tendencia. Eso puede hacer más fácil cuestionar la afirmación de que «esta vez es diferente» o de que «solo sube».

Antes de fiarte de cualquier gráfico, hazte unas cuantas preguntas:

1. ¿Quién lo ha creado y cómo se calcula la curva?
2. ¿Se reajusta cuando llegan datos nuevos, de modo que las bandas pasadas cambian?
3. ¿Se ha probado con precios que no se usaron para construirlo?
4. ¿Afirma su autor que predice algo, y qué resultado contaría como prueba de que se equivoca?
5. ¿Cuál es mi propio plan, incluidos el horizonte temporal y la cantidad que podría perder sin que me haga daño?

La pregunta 5 es la que más importa. Algunas personas prefieren un calendario fijo a intentar anticipar el mercado, un enfoque que se trata en ¿Qué es el DCA (promedio de costes)? sin afirmar que supere a otros métodos. El conjunto más amplio de preguntas que conviene hacerse antes de poner dinero está en ¿Es Bitcoin una buena inversión? Si lo básico aún te resulta nuevo, la ruta de aprendizaje Empieza aquí lo construye por orden.

Aquí no se citan los valores actuales de los gráficos porque cambian cada día. Los sitios de gráficos y las plataformas de intercambio (exchanges) los muestran en directo. Un profesional financiero cualificado puede ayudarte a situar cualquier gráfico en el contexto de tu propia situación.

Qué leer a continuación

• ¿Por qué es Bitcoin tan volátil? ¿Y puede alguien predecir una caída?: por qué oscila el precio y por qué el ciclo de cuatro años no es una ley.
• ¿Por qué baja el precio de Bitcoin? Qué lo mueve y qué no: los factores detrás de las caídas y cómo interpretar una.
• ¿Es Bitcoin una buena inversión? Cómo pensar en ello sin exageraciones: preguntas que conviene hacerse antes de decidir.
• ¿Qué es el halving de Bitcoin? Fechas, historia y qué cambia: qué cambia y qué no cambia este suceso.