Warum fällt der Bitcoin-Kurs? Was ihn bewegt und was nicht

Das Wichtigste in Kürze

• Der Kurs von Bitcoin fällt, wenn beim aktuellen Preis die Verkäufer die Käufer überwiegen. Häufige Gründe sind Zwangsverkäufe durch Hebel, ein Rückzug aus riskanten Anlagen, schlechte Nachrichten, Ausfälle von Kryptobörsen (Exchanges), Verkäufe großer Halter und Angst, die sich selbst verstärkt.
• Hebel macht aus kleinen Bewegungen schnelle: Geliehene Positionen werden automatisch geschlossen, und dieser Verkauf drückt den Kurs noch weiter nach unten.
• Die Erklärung in einer Schlagzeile ist oft eine Vermutung. Meist wirken mehrere Ursachen zugleich.
• Der Angebotsplan, der Halving-Kalender und das Netzwerk selbst erklären einen bestimmten Rückgang selten.
• Diese Seite nennt keine Kursmarken und sagt weder eine Erholung noch einen weiteren Fall voraus. Prüfen Sie vor einer Reaktion auf einen Rückgang die Ursache, den Zeitraum und Ihren eigenen Plan.

Warum fällt der Bitcoin-Kurs?

Der Kurs fällt, wenn zum aktuellen Preis mehr Menschen verkaufen als kaufen wollen. Die Verkäufer akzeptieren dann niedrigere Gebote, bis Käufer einsteigen. Jedes Geschäft hat einen Käufer und einen Verkäufer, daher heißt „mehr Verkäufer“ eigentlich, dass die Verkäufer in diesem Moment dringlicher waren als die Käufer.

Bitcoin zeigt das schnell, weil es rund um die Uhr auf vielen Plattformen gehandelt wird, ohne Schlussglocke. Außerdem kann sein Angebot nicht auf die Nachfrage reagieren, sodass sich jede Verschiebung der Nachfrage im Kurs zeigt. Warum ist Bitcoin so volatil? Und kann jemand einen Absturz vorhersagen? behandelt diese strukturellen Gründe.

Dieser Artikel betrachtet die Auslöser: was Verkäufer tendenziell in den Vordergrund drängt und wie Sie erkennen, welchen Sie gerade sehen. Was als Nächstes geschieht, kann er nicht sagen, denn das kann niemand.

Was sind die üblichen Auslöser eines Kursrückgangs?

Die meisten Rückgänge gehen auf eine Handvoll Auslöser zurück, die sich oft überlagern. Die Tabelle zeigt, wie jeder wirkt und woran man ihn häufig erkennt.

Wie führen Hebel und Liquidationen zu scharfen Rückgängen?

Hebel (Leverage) bedeutet, mit geliehenem Geld zu handeln. Bewegt sich der Kurs gegen eine gehebelte Position, verkauft die Plattform sie automatisch, was den Kurs weiter nach unten drücken und die nächste Verkaufswelle auslösen kann. Diese Kette wird oft Liquidationskaskade genannt.

Hier ein erfundenes Beispiel mit runden Zahlen. Ein Trader setzt 1.000 US-Dollar eigenes Geld ein, um eine Position von 5.000 US-Dollar zu steuern. Ein Rückgang von etwa einem Fünftel würde die Einlage aufzehren, daher schließt die Plattform die Position schon vorher und verkauft zu dem Preis, den der Markt gerade bietet.

Stellen Sie sich nun vor, Tausende solcher Positionen erreichen innerhalb derselben Stunde ihre Grenze. Die Zwangsverkäufe treffen auf dieselbe dünne Schicht von Käufern, der Kurs fällt, und weitere Positionen überschreiten ihre eigenen Grenzen. Niemand hat sich entschieden, zu diesem Preis zu verkaufen; die Regeln des Kredits haben es getan. Bitcoin-Futures erklärt: wie sie funktionieren und wofür sie genutzt werden beschreibt, wie diese Kontrakte und ihre Margin-Regeln funktionieren.

Wie wirken sich Zinsen und die Marktlage auf Bitcoin aus?

Viele Trader behandeln Bitcoin als Risikoanlage. Wird Geld teurer oder werden Anleger vorsichtig, kann die Verkaufswelle Bitcoin daher zusammen mit Aktien und anderen riskanten Beständen erreichen. Bitcoin zahlt keine Zinsen: Bieten sicherere Anlagen mehr Ertrag, kostet das Halten von Bitcoin mehr, weil man auf diesen Ertrag verzichtet.

Der Zusammenhang ist lose, nicht mechanisch. Mal bewegt sich Bitcoin mit den Aktienmärkten, mal nicht, und Kritiker weisen darauf hin, dass beide in Stressphasen gemeinsam fallen können. Behandeln Sie jede Behauptung, Nachrichten der Zentralbank oder Wirtschaftsdaten hätten einen Rückgang an einem bestimmten Tag „verursacht“, als Theorie. Ist Bitcoin eine gute Geldanlage? behandelt das Argument der Diversifikation.

Welche Nachrichten lösen einen Rückgang aus?

Nachrichten lösen Rückgänge aus, wenn sie Käufer weniger bereit machen, den aktuellen Preis zu zahlen, oder Verkäufer eifriger, auszusteigen. Typische Beispiele sind eine restriktive Regel, ein Hack, der Ausfall eines Unternehmens, das Coins von Kunden hält, oder ein Gerücht über eines davon.

Zwei bekannte Episoden zeigen das Muster. Anfang 2014 stoppte Mt. Gox, damals eine der größten Bitcoin-Börsen, die Auszahlungen und beantragte Ende Februar in Japan Insolvenzschutz. Im November 2022 stoppte die Börse FTX die Auszahlungen und meldete in den USA Insolvenz an, und die Kryptokurse fielen in denselben Tagen stark. The Altruists auf Netflix behandelt die Fakten zu FTX und was sie lehren.

Der Schaden hat zwei Formen. Der Kurs fällt, was alle trifft. Und Kunden, die Coins auf der gescheiterten Plattform gelassen haben, können den Zugriff darauf verlieren, ein Verlust, der mit dem Kurs nichts zu tun hat. Eine Kryptobörse auswählen: eine Sicherheits-Checkliste und Die Kraft der Selbstverwahrung gehen auf dieses zweite Risiko ein.

Bewegen Verkäufe großer Halter und Miner den Kurs?

Das können sie, wenn die zum Verkauf stehende Menge im Vergleich zu den in diesem Moment verfügbaren Käufern groß ist. Ein großer Halter, der einen riesigen Auftrag platziert, ist der offensichtliche Fall. Anderer Verkauf ist weniger sichtbar: Miner, die Coins verkaufen, um Strom und Ausrüstung zu bezahlen, und Fonds, die Coins abgeben müssen, wenn viele Anleger ihre Anteile zurückgeben, wie bei Bitcoin-ETFs (börsengehandelten Fonds). Auch Unternehmen, die Bitcoin in der Bilanz halten (Bitcoin Treasury Companies) und Schulden haben, können zum Verkauf gedrängt werden.

Eine Warnung: Ein Coin, der sich im öffentlichen Hauptbuch bewegt, ist nicht dasselbe wie ein verkaufter Coin. Halter verschieben ständig Coins zwischen ihren eigenen Wallets (digitalen Geldbörsen), und eine Schlagzeile über einen „Wal-Transfer“ kann sich als genau das herausstellen.

Warum verstärken sich Rückgänge selbst?

Rückgänge verstärken sich selbst, weil fallende Kurse verändern, wie Menschen sich fühlen, und Gefühle verändern, was sie tun. Kürzlich eingestiegene Käufer, die jetzt im Minus liegen, verkaufen womöglich, um den Schmerz zu beenden. Andere verkaufen, um nicht die Letzten zu sein, die gehen. Die Schlagzeilen werden lauter, und Fragen wie die in Ist Bitcoin tot? tauchen wieder auf.

Der Handel rund um die Uhr verstärkt das. Nachrichten, die an einem Sonntagabend eintreffen, erreichen den Markt, während die Aktienmärkte geschlossen sind, daher zeigt sich die Reaktion oft zuerst bei Bitcoin.

Was erklärt einen Rückgang meist nicht?

Einige beliebte Erklärungen treffen einen bestimmten Rückgang selten.

Der Angebotsplan. Neue Coins werden zu einer festen, öffentlichen Rate ausgegeben, und Halving-Termine sind Jahre im Voraus bekannt. Ein Plan, der sich am betreffenden Tag nicht geändert hat, kann keinen Rückgang an diesem Tag erklären. Was ist das Bitcoin-Halving? erklärt, was das Ereignis ändert und was nicht.

Ein Ausfall des Netzwerks. Bitcoin erzeugt weiter Blöcke, wenn der Kurs fällt. Schalten viele Miner ab, können die Blöcke langsamer werden, bis sich die Mining-Schwierigkeit anpasst, aber das ist eine Folge des Kurses und kein Zeichen, dass das System kaputt ist.

Der Grund in der Schlagzeile. Reporter brauchen bis zum Abend eine Ursache, Käufer und Verkäufer reichen dagegen keine Gründe ein. Mehrere Dinge geschehen zugleich, und die Schlagzeile greift eines heraus. Behandeln Sie sie als Hypothese, nicht als Befund.

Wie sollten Sie einen Rückgang einordnen?

Ordnen Sie einen Rückgang mit drei Prüfungen ein: die Ursache, der Zeitraum und Ihr eigener Plan.

1. Die Ursache. Betrifft der Rückgang speziell Bitcoin, oder fallen auch andere Märkte? Geht es um einen Ausfall oder Hack bei einer Plattform, die Sie nutzen? Dann ist es eine Verwahrungsfrage: Prüfen Sie die offizielle Statusseite des Unternehmens direkt, nie über einen Link in einer Nachricht. Sieht es nach dem Abbau gehebelter Positionen aus? Vergleichen Sie mehr als eine verlässliche Quelle und behandeln Sie Erklärungen in sozialen Medien als Vermutungen.

2. Der Zeitraum. Ein Rückgang über Stunden, einer über Monate und einer über Jahre sind verschiedene Situationen. Ein längeres Diagramm zeigt, wie groß der Ausschlag im Vergleich zu früheren ist, aber nicht, was als Nächstes kommt. „Es kommt immer zurück“ und „es wird nie zurückkommen“ sind beides Behauptungen, die niemand belegen kann. Ob sich Bitcoin von einem bestimmten Rückgang erholen wird, ist unbekannt.

3. Ihr Plan. Fragen Sie sich, was Sie vor dem Rückgang entschieden haben: wofür das Geld gedacht ist, wann Sie es brauchen könnten, wie viel Sie ohne Schaden verlieren könnten und ob etwas davon geliehen ist. Wenn Sie nie entschieden haben, ist ein Rückgang ein schlechter Moment zum Improvisieren. Manche Menschen kaufen in regelmäßigen Abständen einen festen Betrag, damit kein einzelner Tag eine Entscheidung erzwingt, wie Was ist der Cost-Average-Effekt (DCA)? erklärt, auch wenn das Verluste nicht ausschließt. „Im Rückgang zukaufen“ ist ein Slogan, kein Plan, denn niemand weiß, wo ein Einbruch endet, bis er vorbei ist.

Ob Sie kaufen oder verkaufen sollten, kann diese Website nicht sagen, denn die Antwort hängt von Ihrer Situation ab. Eine qualifizierte Finanzfachperson kann helfen. Sind die Grundlagen noch neu für Sie, listet der Lernpfad Hier starten die wichtigsten Leitfäden der Reihe nach auf.

Rückgänge bringen auch Betrugsmaschen mit sich: Nachrichten, Ihre Wallet sei „gefährdet“, gefälschte Warnungen von Börsen und Angebote, verlorenes Geld zu „retten“. Häufige Bitcoin-Betrugsmaschen und wie Sie sie erkennen listet die Muster auf.

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