Ist Bitcoin ein Wertspeicher? Bitcoin und Gold im Vergleich

Das Wichtigste in Kürze

• Ein Wertspeicher ist ein Vermögenswert, von dem Sie erwarten, dass er seine Kaufkraft behält, solange Sie ihn halten. Das Etikett ist eine Behauptung über die Zukunft, keine Tatsache, die sich heute beweisen ließe.
• Bitcoin bringt auf dem Papier starke Eigenschaften für diese Aufgabe mit: einen festen Angebotsplan, leichte Transportierbarkeit, leichte Überprüfbarkeit und keinen Herausgeber, der mehr drucken könnte.
• Seine Schwächen sind eine kurze Erfolgsbilanz, die 2009 begann, und Kurse, die sich in beide Richtungen stark bewegt haben. Beides ist enorm wichtig für alle, die das Geld zu einem bestimmten Termin brauchen.
• Gold ist der übliche Vergleich. Es hat eine sehr lange Geschichte und physische Verwendungen, während Bitcoin neuer, digital und volatiler ist. Beide haben Zielkonflikte, und keines ist risikofrei.
• Nichts hier sagt einen Kurs voraus oder empfiehlt einen Bestand. Wo Ihre Ersparnisse hingehören, ist eine Frage für eine qualifizierte Finanzfachperson.

Was ist ein Wertspeicher?

Ein Wertspeicher ist etwas, das Sie jetzt aufbewahren können und mit dem Sie später ungefähr dieselbe Menge an Gütern kaufen können. Geld wird oft so beschrieben, dass es drei Aufgaben erfüllt: Tauschmittel, Recheneinheit und Wertspeicher. Bargeld in der Schublade erfüllt die dritte Aufgabe in einer Inflationsphase schlecht, denn jede Währungseinheit kauft jedes Jahr ein bisschen weniger.

Menschen haben viele Dinge auf diese Weise genutzt, darunter Land, Vieh, Gold, Silber, Staatsanleihen und Immobilien. Nichts davon ist vollkommen stabil. Land kann in einem lokalen Abschwung an Wert verlieren, und Anleihen können an Wert verlieren, wenn die Zinsen steigen oder ein Emittent nicht zahlt.

„Wertspeicher“ lässt sich daher am besten als Spektrum lesen, nicht als Ja-oder-Nein-Etikett. Die nützlichen Fragen sind, wie gut sich ein Vermögenswert gehalten hat, über welchen Zeitraum und was ihn brechen könnte. Behalten Sie das im Hinterkopf, denn Streit über Bitcoin geht oft schief, weil der Begriff wie ein binäres Abzeichen behandelt wird.

Die Eigenschaften, nach denen man sucht

Ökonomen und Bitcoin-Autoren listen meist ähnliche Eigenschaften auf. So passen sie hier.

Haltbarkeit. Der Vermögenswert sollte nicht verrotten, rosten oder sich abnutzen. Gold ist bekanntermaßen haltbar. Bitcoin ist ein Eintrag in einem Hauptbuch, das auf vielen Computern kopiert wird, er verfällt also nicht, hängt aber davon ab, dass dieses Netzwerk weiterläuft und dass Sie den Zugriff auf Ihre Schlüssel behalten.

Transportierbarkeit. Er sollte sich leicht bewegen lassen. Gold ist dicht und wertvoll, aber große Mengen zu bewegen bedeutet Transport, Versicherung und Sicherheit. Bitcoin lässt sich in Minuten um die ganze Welt senden, und eine Seed-Phrase (Wiederherstellungsphrase) lässt sich auswendig lernen oder auf Papier aufbewahren.

Teilbarkeit. Sie sollten einen kleinen Teil davon ausgeben können. Gold lässt sich teilen, aber nur mit Aufwand und Kosten. Bitcoin lässt sich bis auf ein Hundertmillionstel eines Coins teilen, was der Bitcoin-Einheiten-Umrechner behandelt.

Knappheit. Das Angebot sollte sich schwer ausweiten lassen. Bitcoin ist durch Regeln, die jeder Node durchsetzt, auf 21 Millionen Coins begrenzt. Das Angebot an Gold wächst langsam, wenn Goldminen mehr fördern, und ein höherer Preis macht neue Förderung attraktiver.

Überprüfbarkeit. Sie sollten bestätigen können, dass er echt ist. Gold muss geprüft werden, und Fälschungen gibt es. Bitcoin kann jeder prüfen, der die Software betreibt, ohne vertrauenswürdigen Gutachter.

Wertstabilität. Das ist die Eigenschaft, die für Sparer am wichtigsten ist, und hier ist Bitcoin am schwächsten, wie die Abschnitte unten erklären.

Wie schneidet Bitcoin im Vergleich zu Gold ab?

Gold wird seit Tausenden von Jahren geschätzt, Bitcoin gibt es seit Januar 2009. Dieser eine Unterschied prägt fast jeden anderen Vergleich.

Die Stärken von Gold sind seine Geschichte und seine physische Natur. Seine Chemie lässt sich nicht per Abstimmung ändern. Es hat Verwendungen in Schmuck und Industrie, die ihm unabhängig von finanziellen Moden eine gewisse Nachfrage sichern, und Zentralbanken weltweit halten es seit Generationen als Reserve. Seine Schwächen sind, dass es schwer ist, Lagerung und Versicherung teuer sind und dass es sich nur schwer diskret oder schnell bewegen lässt. Die Prüfung erfordert Fachwissen.

Die Stärken von Bitcoin liegen auf der Technikseite. Sein Angebotsplan ist öffentlich und wird von Software durchgesetzt. Man kann ihn ohne Tresor halten, ohne Kurier bewegen und ohne Gutachter prüfen. Seine Schwächen sind das Spiegelbild der Stärken von Gold: keine industrielle Verwendung, keine Jahrhunderte an Präzedenzfällen und ein Kurs, der auf anhaltendem Vertrauen beruht. Er bringt außerdem ein Risiko mit, das Gold nicht hat: Sie können ihn durch verlorene Schlüssel oder Diebstahl dauerhaft verlieren. Der Leitfaden zur Selbstverwahrung erklärt diese Verantwortung im Detail.

Der Spitzname „digitales Gold“ fasst die gemeinsame Idee knappen Geldes außerhalb jeder Regierung zusammen. Er sollte nicht so verstanden werden, dass sich beide gleich verhalten. Über die Jahre hat Bitcoin oft eher wie eine Risikoanlage gehandelt als wie der traditionelle sichere Hafen, wie in Die Rolle von Bitcoin in einer sich wandelnden Weltwirtschaft besprochen.

Das Argument, dass Bitcoin ein Wertspeicher ist

Befürworter führen mehrere Argumente an. Das erste ist eine Knappheit, die niemand außer Kraft setzen kann. Anders als bei einer Währung können neue Coins nicht nach dem Ermessen eines Gremiums geschaffen werden, und die Ausgaberate sinkt nach einem festen Plan. Die Geschichte von Bitcoin zeigt, dass Versuche, die Regeln zu ändern, keinen Erfolg hatten.

Das zweite ist Widerstandsfähigkeit. Das Netzwerk läuft seit 2009 ununterbrochen und hat Zusammenbrüche von Kryptobörsen (Exchanges), Verbote in einigen Ländern und viele Vorhersagen seines Endes überstanden. Ein in der Software gefundener Fehler wurde behoben, und das Kerndesign wurde nicht gebrochen. Das ist eine Erfolgsbilanz, wenn auch eine kurze.

Das dritte ist die Reichweite des Publikums. Viele Menschen halten ihn inzwischen, und große Institutionen und regulierte Fonds haben das Halten erleichtert. Warum Menschen ihn haben wollen, behandelt Warum hat Bitcoin einen Wert?. Das Argument lautet, ein Wertspeicher sei zum Teil eine soziale Übereinkunft, und diese Übereinkunft habe sich im Lauf der Zeit ausgeweitet.

Schließlich verweisen Befürworter auf den Gegensatz zu Geld, das durch Inflation Kaufkraft verlieren kann, und auf Menschen in Ländern mit instabilen Währungen, die nach Alternativen suchen. Bitcoin und monetäre Freiheit behandelt, wo dieses Argument trägt und wo nicht.

Das Argument dagegen

Kritiker beginnen mit der Volatilität. Ein Wertspeicher sollte langweilig sein. Der Bitcoin-Kurs ist mehrfach um große Prozentsätze gefallen und in anderen Phasen stark gestiegen. Wenn Sie Ihre Ersparnisse in einem Jahr gebraucht hätten, in dem der Kurs gefallen war, würde es nicht helfen, dass er sich später erholte. Wer Ihnen sagt, er werde sich immer erholen, rät nur.

Zweitens ist die Erfolgsbilanz kurz. Gold wurde durch Kriege, Depressionen und viele Geldsysteme getestet. Bitcoin hat bei Weitem nicht so viele vollständige Zyklen durchlaufen und sich noch nicht der Welt gestellt, in der große Regierungen entschlossen sind, ihn einzuschränken, falls das je eintritt.

Drittens hängt der Kurs von der Nachfrage ab, nicht von Cashflows. Eine Mietimmobilie erzeugt Miete, ein Unternehmen Gewinne. Bitcoin erzeugt nichts, sein Kurs hängt also davon ab, was der nächste Käufer zahlt. Kippt die Stimmung, gibt es kein zugrunde liegendes Einkommen, das ihn verankert.

Viertens gibt es Risiken, die beim Halter liegen: Betrug, Ausfälle von Kryptobörsen, verlorene Schlüssel und sich ändernde Regulierungs- oder Steuerregeln. Ein bei einem Unternehmen gehaltenes Guthaben ist nicht dasselbe, wie die Coins selbst zu halten, und Bitcoin ist nicht durch eine Einlagensicherung abgedeckt.

Schließlich fragen manche Ökonomen, ob ein streng festes Angebot überhaupt wünschenswert ist. Das ist die lang laufende Debatte zwischen regelgebundenem und diskretionärem Geld, und sie ist ungelöst.

„Wertspeicher“ ehrlich gelesen

Die vertretbarste Position ist, dass Bitcoin ein Kandidat für einen Wertspeicher mit ungewöhnlichen Eigenschaften und einer unbewiesenen Erfolgsbilanz ist. Für manche Menschen war er über manche Zeiträume ein Wertspeicher und über andere ein schlechter, je nachdem, wann sie kauften und wann sie das Geld brauchten. Anlagehorizont und Einstiegszeitpunkt haben enorm viel ausgemacht.

Deshalb nennt diese Seite keine Renditezahlen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Wegweiser, und jede Zahl ohne Start- und Enddatum lässt sich leicht in eine überzeugende Geschichte in die eine wie in die andere Richtung verwandeln.

Eine praktische Denkweise ist, drei Bedürfnisse zu trennen. Geld, das Sie bald brauchen, gehört an einen stabilen Ort. Geld, das Sie viele Jahre nicht brauchen, verträgt mehr Risiko, auch wenn das ein persönliches Urteil über Ihre eigenen Finanzen ist. Und alles, was Sie in einen volatilen Vermögenswert stecken, sollte ein Betrag sein, den Sie stark fallen sehen könnten, ohne zum Verkauf gezwungen zu sein.

Wenn die Grundlagen für Sie neu sind, deckt der Pfad Hier starten sie der Reihe nach ab. Für eine Entscheidung über Ihre eigenen Ersparnisse kann eine qualifizierte Finanzfachperson Ihre gesamte Situation betrachten, was ein Artikel nicht kann.

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