Ist Bitcoin eine gute Geldanlage? Wie man ohne Übertreibung darüber nachdenkt

Das Wichtigste in Kürze

• Kein Artikel kann Ihnen sagen, ob Bitcoin für Sie eine gute Geldanlage ist. Das hängt von Ihren Zielen, Ihrem Anlagehorizont, Ihrer Verlusttoleranz und Ihren übrigen Finanzen ab.
• Bitcoin zahlt keine Zinsen, Mieten oder Dividenden. Sein Wert beruht auf Verbreitung und Glauben, sein Kurs schwankt stark, und seine Geschichte begann erst 2009.
• Das Argument dafür (Knappheit, breiterer Zugang, mögliche Diversifikation) und das dagegen (Volatilität, kein Einkommen, Konzentration, Korrelationen, die in Stressphasen steigen können) sind beide real.
• Ein weit verbreiteter Grundsatz: Setzen Sie nur Geld ein, dessen Verlust Sie verkraften könnten, und nehmen Sie niemals einen Kredit auf, um zu kaufen.
• Betrachten Sie jedes Versprechen garantierter Renditen als Warnsignal. Dieser Artikel sagt keine Preise voraus und empfiehlt keinen Kauf.

Ist Bitcoin eine gute Geldanlage?

Es gibt kein ehrliches Ja oder Nein, das für alle passt. Ob Bitcoin eine gute Geldanlage ist, hängt davon ab, wofür das Geld gedacht ist, wann Sie es brauchen könnten, wie viel Verlust Sie verkraften könnten und was Sie sonst besitzen. Wer für alle Leserinnen und Leser auf einmal antwortet, rät nur oder verkauft etwas.

Derselbe Coin kann zu einer Person passen und zu einer anderen nicht. Wer innerhalb von zwei Jahren die Anzahlung für ein Eigenheim ansparen will, steht vor einer anderen Frage als jemand mit stabilem Einkommen, ohne Schulden und mit Jahrzehnten vor sich. Sollten Sie investieren? Das ist eine persönliche Entscheidung, die diese Website nicht für Sie treffen kann, aber die Checkliste gegen Ende nennt die Fragen, die Sie durcharbeiten sollten.

Dieser Artikel nennt keine Renditen, denn jede Zahl hängt von den gewählten Start- und Enddaten ab. Ein Diagramm, das an einem Datum beginnt, kann spektakulär aussehen, eines, das an einem anderen beginnt, düster. Keines von beiden zeigt, was als Nächstes passiert.

Wie unterscheidet sich Bitcoin von Aktien, Anleihen oder Immobilien?

Bitcoin unterscheidet sich von den meisten Geldanlagen, weil er keinen eigenen Cashflow erzeugt. Eine Aktie ist ein Anspruch auf die Gewinne eines Unternehmens, eine Anleihe zahlt Zinsen, und eine vermietete Immobilie wirft Miete ab.

	Aktien	Anleihen	Immobilien	Bitcoin
Was Sie halten	Einen Anteil an einem Unternehmen	Einen Kredit an einen Schuldner	Einen physischen Vermögenswert	Einen digitalen Vermögenswert in einem öffentlichen Hauptbuch
Einkommen	Dividenden sind möglich	Zinsen	Mieteinnahmen sind möglich	Keines
Was den Wert bestimmt	Gewinne, Wachstum, Stimmung	Zinsen, Bonität des Schuldners	Lage, Nachfrage, Mieten	Verbreitung, Knappheit, Glaube

Ein Gewinn mit Bitcoin entsteht daher nur dadurch, dass Sie an jemand anderen teurer verkaufen, als Sie bezahlt haben, sein Wert hängt also davon ab, dass genug Menschen ihn weiterhin haben wollen. Darin ähnelt er eher Gold oder Kunst als einem Unternehmen, allerdings mit einer weit kürzeren Geschichte; diese Debatte behandelt Ist Bitcoin ein Wertspeicher? Bitcoin und Gold im Vergleich.

Die Kurse haben außerdem weit stärker geschwankt als die der meisten gängigen Anlagen, was Warum ist Bitcoin so volatil? Und kann jemand einen Absturz vorhersagen? erklärt. Auch Regeln können sich ändern, wie die Regulierung von Bitcoin in den USA zeigt. Und das Halten bringt Risiken mit sich, die ein Kontoauszug beim Broker nicht kennt: verlorene Schlüssel, ausfallende Plattformen und Betrug.

Welche Argumente sprechen dafür, Bitcoin zu halten?

Befürworter verweisen meist auf Knappheit, Verbreitung und Diversifikation. Jedes Argument hat eine Schwachstelle.

Knappheit. Das Angebot ist durch Regeln, die jeder Node durchsetzt, auf 21 Millionen Coins begrenzt. Befürworter argumentieren, ein Vermögenswert, von dem niemand mehr erzeugen kann, könne seinen Wert behalten, wenn die Nachfrage bestehen bleibt. Die Schwachstelle: Knappheit allein erzeugt keine Nachfrage. Viele knappe Dinge sind wertlos, weil sie niemand will.

Verbreitung. Spot-Bitcoin-ETFs (börsengehandelte Fonds) in den USA werden seit Januar 2024 gehandelt, sodass mehr Menschen über ein gewöhnliches Brokerage-Konto (Wertpapierdepot) ein Engagement in Bitcoin halten können. Befürworter lesen das als Zeichen eines reifenden Vermögenswerts. Kritiker entgegnen, leichterer Zugang sei nicht dasselbe wie dauerhafte Nachfrage.

Diversifikation. Manche Anleger argumentieren, der Bitcoin-Kurs werde von anderen Kräften bestimmt als Aktien und Anleihen, sodass sich eine kleine Position anders verhalten könnte als der Rest eines Portfolios. Das ist ein Argument, keine gesicherte Tatsache, wie der nächste Abschnitt erklärt.

Welche Argumente sprechen dagegen?

Die wichtigsten Argumente dagegen sind Volatilität, fehlendes Einkommen, Konzentration und Korrelation.

Volatilität. Große Kursverluste gab es mehr als einmal, darunter die Abschwünge 2018 und 2022. Wenn Sie das Geld währenddessen brauchen, müssen Sie womöglich zu einem schlechten Zeitpunkt verkaufen.

Kein Einkommen. Ohne Zinsen oder Dividenden werden Sie nur belohnt, wenn der Kurs beim Verkauf höher ist, während die Gebühren weiterlaufen. Plattformen, die Zinsen auf Bitcoin bewerben, verdienen diese in der Regel, indem sie Ihre Coins verleihen. Das fügt das Risiko hinzu, dass die Plattform ausfällt, wie es 2022 mehrere Kreditgeber taten.

Konzentration. Eine Position, die neben Ihren übrigen Ersparnissen sehr groß wird, macht Ihr Ergebnis von einer einzigen unsicheren Sache abhängig.

Korrelation. Kritiker weisen darauf hin, dass Bitcoin in Phasen von Marktstress zeitweise gemeinsam mit Aktien gefallen ist, also genau dann, wenn Diversifikation am meisten helfen soll. Beziehungen zwischen Anlagen ändern sich, und eine kurze Geschichte ist eine dünne Grundlage für Diversifikationsbehauptungen in die eine wie in die andere Richtung.

Kommen regulatorische Änderungen, Verwahrungsrisiken und technische Langzeitfragen wie die in Können Quantencomputer Bitcoin knacken? Eine ehrliche Erklärung hinzu, ergibt sich das Bild einer risikoreichen Anlage mit kurzer Geschichte.

Wie viel ist zu viel?

Es gibt keinen allgemeingültigen Prozentsatz, aber einige Grundsätze sind weit verbreitet. Setzen Sie nur Geld ein, das Sie vollständig verlieren könnten, ohne Ihre Pläne zu ändern. Viele Fachleute für Finanzbildung raten dazu, dass ein Notgroschen und überschaubare Schulden vor jeder spekulativen Position kommen. Und niemand sollte einen Kredit aufnehmen, um Bitcoin zu kaufen: Geliehenes Geld macht aus einem Kursrückgang einen Zwangsverkauf und kann mehr kosten, als Sie eingesetzt haben, mit derselben Dynamik aus Nachschussforderung (Margin Call) und Liquidation wie bei bitcoinbesicherten Krediten.

Stellen Sie sich zwei Personen vor, die dieselbe Menge desselben Coins halten. Die eine hat einen Notgroschen und keine Schulden. Die andere hat über eine Kreditlinie gekauft und ist mit Rechnungen im Rückstand. Ein starker Kursrückgang ist für die erste eine unangenehme Phase und für die zweite eine Krise, obwohl der Vermögenswert identisch ist.

Auch der Anlagehorizont zählt: Geld, das Sie zu einem festen Termin brauchen, etwa für Ausbildungs- oder Studienkosten, passt nicht zu etwas, das kurz vor diesem Termin stark fallen kann.

Wie erhält man ein Engagement in Bitcoin, und was kostet es?

Es gibt zwei Hauptwege: Anteile an einem Spot-Bitcoin-ETF in einem Brokerage-Konto oder der Kauf von Coins über eine Kryptobörse (Exchange), die Sie dann selbst verwahren.

Ein Spot-ETF hält die Bitcoin für Sie, und Sie besitzen Fondsanteile. Das bedeutet einfache Kontoauszüge und keine Schlüssel, die Sie verwalten müssen, aber auch eine jährliche Gebühr, Handel nur während der Börsenzeiten und keine Coins, die Sie abheben können.

Der Kauf von Coins gibt Ihnen die Kontrolle: Sie können sie in Ihre eigene Wallet (digitale Geldbörse) verschieben und zu jeder Tageszeit nutzen. Sie übernehmen damit aber auch die Sicherheitsarbeit. Bitcoin kaufen und sichern: ein sorgfältiger Leitfaden für Einsteiger behandelt die Wahl einer Plattform.

Die Kosten unterscheiden sich je nach Weg: Handelsgebühren und Spreads an einer Kryptobörse, Netzwerkgebühren beim Verschieben von Coins und eine jährliche Kostenquote bei einem Fonds. Kleine jährliche Gebühren summieren sich über die Jahre, deshalb lohnt es sich, die Gesamtkosten jedes Wegs zu vergleichen. Auch Steuern spielen eine Rolle: In den USA wird Bitcoin in der Regel als Vermögensgegenstand (Property) behandelt, sodass Verkaufen oder Ausgeben in der Regel ein steuerpflichtiger Vorgang ist. Die steuerlichen Regeln hängen von Ihrem Land ab; wenden Sie sich an eine qualifizierte Fachperson.

Wie erkennt man ein Angebot, das Renditen verspricht?

Betrachten Sie jedes Versprechen garantierter oder risikofreier Renditen als Betrugssignal. Keine seriöse Geldanlage kann einen Gewinn garantieren, am wenigsten eine, deren Kurs sich so stark bewegt wie der von Bitcoin.

Andere Warnzeichen treten meist gemeinsam auf: jemand, der Sie zuerst kontaktiert hat, Druck, schnell zu handeln, Geheimhaltung, die Forderung, nur in Krypto zu zahlen, „Insider“-Handelssysteme und Dashboards, die Gewinne zeigen, die Sie nicht abheben können. Häufige Bitcoin-Betrugsmaschen und wie Sie sie erkennen listet die Muster auf.

Welche Fragen sollten Sie sich und einer Fachperson stellen?

Arbeiten Sie diese Fragen durch, bevor Sie Geld einsetzen, und schreiben Sie die Antworten auf.

1. Wofür ist dieses Geld gedacht, und wann könnte ich es brauchen?
2. Könnte ich es ganz verlieren, ohne meine Pläne zu ändern?
3. Habe ich einen Notgroschen und überschaubare Schulden?
4. Kaufe ich auf Kredit? Wenn ja: innehalten und neu überlegen.
5. Wie würde ich reagieren, wenn der Kurs stark fiele?
6. Verstehe ich, wie ich ihn halten würde (Fonds, Kryptobörse oder eigene Wallet) und was bei jeder Variante schiefgehen kann?
7. Was kostet es, zu kaufen, zu halten und zu verkaufen, einschließlich Steuern?
8. Wer hat wen kontaktiert, und wer profitiert, wenn ich kaufe?
9. Wie passt er zu meinen anderen Vermögenswerten, einschließlich meiner Altersvorsorge?

Die Fragen 7 und 9 sollten Sie besonders mit einer qualifizierten Finanzberatung oder Steuerfachperson besprechen, die Ihre gesamte Situation betrachten kann. Wenn die Grundlagen noch neu für Sie sind, beginnen Sie mit dem Lernpfad „Hier starten“.

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• Häufige Bitcoin-Betrugsmaschen und wie Sie sie erkennen: die Angebote, die Sie meiden sollten.
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