Was ist der Cost-Average-Effekt (DCA)? So funktioniert er mit Bitcoin

Das Wichtigste in Kürze

• Beim Cost-Average-Effekt (englisch Dollar-Cost-Averaging, DCA) investieren Sie in regelmäßigen Abständen immer denselben Geldbetrag, egal wie der Preis steht. Er verteilt den Zeitpunkt Ihrer Käufe; den Markt sagt er weder voraus noch schlägt er ihn.
• Ein fester Geldbetrag kauft bei niedrigem Preis mehr Einheiten und bei hohem Preis weniger. Ihre durchschnittlichen Kosten je Einheit liegen daher auf oder unter dem einfachen Durchschnitt der Preise.
• Er kann bei der Disziplin helfen und beim Druck, den richtigen Moment zu erwischen. Einen Gewinn garantiert er nicht, und vor Verlusten schützt er nicht.
• Untersuchungen zu traditionellen Aktienmärkten haben oft ergeben, dass eine auf einmal investierte Summe öfter besser abschnitt als nicht. Das ist ein allgemeiner Befund zu Aktien, nicht zu Bitcoin.
• Viele kleine Käufe bedeuten mehr Gebühren und mehr Aufzeichnungen. Nehmen Sie niemals einen Kredit auf, um zu kaufen. Dies ist Bildung, keine Anlageberatung.

Was ist der Cost-Average-Effekt (DCA)?

Der Cost-Average-Effekt (englisch Dollar-Cost-Averaging, kurz DCA) ist eine Art zu investieren, bei der Sie in regelmäßigen Abständen denselben Geldbetrag einsetzen, egal wie der Preis am jeweiligen Tag steht. Das können 50 US-Dollar pro Woche oder 200 US-Dollar pro Monat sein.

Wenn Sie bei jeder Gehaltszahlung einen festen Betrag oder Prozentsatz in einen Altersvorsorgeplan Ihres Arbeitgebers einzahlen, tun Sie bereits etwas Ähnliches: In jedem Zahlungszeitraum fließt ein fester Betrag, egal was der Markt getan hat. Bei Bitcoin heißt dieselbe Idee meist wiederkehrender Kauf oder Sparplan.

Beim DCA geht es um den Zeitpunkt der Käufe. Ob Bitcoin überhaupt in Ihre Finanzen gehört, entscheidet er nicht. Ist Bitcoin eine gute Geldanlage? behandelt diese Frage, ohne sie zu beantworten, weil die Antwort von Ihnen abhängt.

Wie funktioniert der Cost-Average-Effekt mit Bitcoin?

Weil Sie einen festen Geldbetrag ausgeben, kauft jeder Kauf bei niedrigem Preis mehr Bitcoin und bei hohem Preis weniger. Ihre durchschnittlichen Kosten je Einheit werden zu den niedrigeren Preisen hin gezogen.

Hier ein Beispiel. Die Zahlen sind erfunden, es sind keine Bitcoin-Preise, und sie sagen nichts darüber aus, was Bitcoin tun wird. Angenommen, Sie investieren an vier Terminen jeweils 100 US-Dollar (insgesamt 400 US-Dollar) in ein Asset, das pro Einheit bepreist ist. Die Tabelle vergleicht diesen Plan mit der Einmalanlage aller 400 US-Dollar am ersten Termin, und zwar für drei ausgedachte Preisverläufe.

Erfundener Verlauf	Preise an den vier Terminen	Einheiten aus vier Käufen à 100 USD	Wert zum letzten Preis	Einmalanlage von 400 USD, Wert zum letzten Preis
A: fällt, erholt sich dann	20 USD, 10 USD, 25 USD, 20 USD	24	480 USD	400 USD
B: steigt	20 USD, 20 USD, 25 USD, 25 USD	18	450 USD	500 USD
C: fällt	20 USD, 10 USD, 5 USD, 4 USD	60	240 USD	80 USD

In Verlauf A kaufte der Plan am günstigen Termin 10 Einheiten und lag am Ende vor der Einmalanlage. Seine durchschnittlichen Kosten betrugen etwa 16,67 US-Dollar je Einheit (400 US-Dollar geteilt durch 24) und damit weniger als der einfache Durchschnitt der vier Preise, 18,75 US-Dollar.

In Verlauf B lag die Einmalanlage vorn, weil vor dem Anstieg mehr Geld investiert war. In Verlauf C verloren beide Vorgehensweisen Geld. Der Plan kaufte bei fallendem Preis mehr Einheiten und landete trotzdem deutlich unter den eingesetzten 400 US-Dollar.

Keiner der Verläufe ist eine Prognose. Bitcoin lässt sich in Bruchteilen kaufen, die gleiche Rechnung funktioniert also auch mit kleinen Beträgen, wie Wie viele Satoshi hat ein Bitcoin? erklärt.

Wobei hilft der Cost-Average-Effekt?

Er hilft vor allem beim Verhalten. Häufig werden drei Vorteile genannt:

• Disziplin. Ein Zeitplan macht das Kaufen zur Gewohnheit statt zu einer Reihe von Entscheidungen, die man trifft, wenn die Schlagzeilen laut sind.
• Weniger Druck, den Markt zu timen. Niemand kann zuverlässig den besten Tag zum Kaufen bestimmen, und die Kursschwankungen von Bitcoin machen die Versuchung groß. Warum ist Bitcoin so volatil? erklärt, woher die Schwankungen kommen.
• Weniger Reue. Ein Kauf kurz vor einem Kursrutsch kann schmerzen. Verteilte Käufe verringern die Wahrscheinlichkeit, dass alles im schlechtesten Moment gelandet ist, aber auch, dass alles im besten Moment gelandet ist.

Was leistet der Cost-Average-Effekt nicht?

Er garantiert keinen Gewinn und schützt Sie nicht vor Verlusten. Verlauf C oben zeigt, warum: Verteilte Käufe verändern die Einstiegszeitpunkte, nicht das Risiko des Assets. Fällt der Preis und erholt sich nie, endet der Plan mit einem Verlust.

Er verrät auch nicht, welcher Tag oder welches Intervall das beste ist. Wöchentlich ist nicht besser als monatlich, jedenfalls nicht in einer Weise, die jemand im Voraus wissen könnte. Sich an Ihre Zahltage zu halten, ist deshalb eine praktische Wahl und keine magische. Und er kann mehr Gebühren kosten, wie ein späterer Abschnitt erklärt.

Ist eine Einmalanlage besser als der Cost-Average-Effekt?

In Untersuchungen zu traditionellen Aktienmärkten schnitt eine sofort investierte Einmalanlage oft besser ab als eine gestaffelte Anlage, öfter als nicht, aber nicht in jedem Zeitraum. Die übliche Erklärung: Die Märkte sind im Lauf der Zeit tendenziell gestiegen, sodass Geld, das draußen wartet, häufiger einen Teil eines Anstiegs verpasst hat, als dass es einen Rückgang vermieden hat.

Das ist ein allgemeiner Befund zu Aktienmärkten und vergangenen Daten. Er sagt nicht, was mit Bitcoin passieren wird, dessen Geschichte viel kürzer ist und dessen Preis weit stärker geschwankt hat. Die Verläufe A und B zeigen, dass jede der beiden Vorgehensweisen vorn liegen kann, und niemand weiß im Voraus, welche.

Der Vergleich setzt außerdem voraus, dass Sie eine Einmalsumme haben. Wenn Sie Ihr Geld nach und nach verdienen, ist das Kaufen in Raten schlicht die Art, wie das Geld zur Verfügung steht. Wer eine große Summe hält, entscheidet auch danach, wie viel Reue er verkraften könnte, und eine qualifizierte Finanzfachperson kann beim Abwägen helfen.

Wie richten Sie wiederkehrende Bitcoin-Käufe ein?

Die meisten Kryptobörsen (Exchanges) lassen Sie einen wiederkehrenden Kauf planen: Sie wählen einen Betrag, eine Häufigkeit und eine Zahlungsquelle, und die Plattform kauft planmäßig. Manche Brokerkonten bieten dasselbe für Fondsanteile an, auch für Spot-Bitcoin-ETFs (börsengehandelte Fonds), sofern der Broker sie anbietet.

Eine einfache Routine sieht so aus:

1. Wählen Sie die Plattform sorgfältig. Registrierung, die Art der Verwahrung von Kundenvermögen und die Leichtigkeit von Auszahlungen sind wichtig. Eine Kryptobörse auswählen bietet eine Checkliste.
2. Wählen Sie eine Zahlungsquelle. Eine Banküberweisung und eine Debitkarte können unterschiedlich viel kosten.
3. Legen Sie Betrag und Intervall fest.
4. Entscheiden Sie, wo die Coins liegen sollen. Sie auf der Plattform zu lassen, heißt, ihr zu vertrauen; Bitcoin kaufen und sichern behandelt die Möglichkeiten.

Sie können einen Zeitplan jederzeit pausieren oder beenden. Seien Sie vorsichtig bei jedem, der Sie von sich aus kontaktiert und Ihnen eine „Automatisierung“ Ihrer Geldanlage, einen Trading-Bot oder garantierte Renditen anbietet.

Wie wirken sich Gebühren bei vielen kleinen Käufen aus?

Jeder Kauf kann eigene Kosten verursachen, mehr Käufe können also mehr Gebühren insgesamt bedeuten. Die Kosten bestehen meist aus einer Handelsgebühr, einem Spread zwischen Kauf- und Verkaufspreis und manchmal einer festen Gebühr je Transaktion, die bei einem kleinen Kauf stärker ins Gewicht fällt als bei einem großen.

Hier eine erfundene Gebühr, die nur die Rechnung zeigen soll. Angenommen, eine Plattform berechnete pauschal 1 US-Dollar pro Kauf. Bei einem Kauf über 100 US-Dollar sind das 1 %, bei einem Kauf über 10 US-Dollar 10 %. Echte Gebührenmodelle unterscheiden sich, prüfen Sie also die Gebührenseite Ihrer Plattform.

Das Verschieben von Coins in die eigene Wallet verursacht weitere Kosten. Netzwerkgebühren hängen von der Datengröße der Transaktion ab, nicht vom gesendeten Betrag, sodass das wiederholte Abheben kleiner Beträge verhältnismäßig mehr kostet. Bitcoin-Gebühren schlüsselt beide Gebührenarten auf.

Wie wird der Cost-Average-Effekt in den USA besteuert?

In den USA ist jeder wiederkehrende Kauf in der Regel ein eigener Erwerb mit eigenem Datum und eigener Anschaffungsbasis (Cost Basis). Der Kauf von Bitcoin mit Dollar und das Halten sind dort in der Regel kein steuerpflichtiger Vorgang. Der spätere Verkauf, Tausch oder das Ausgeben ist es in der Regel schon.

Daraus folgen, ebenfalls mit Blick auf die USA, zwei praktische Punkte. Die Haltedauer einer Coin kann sich von Kauf zu Kauf unterscheiden. Und wenn Sie einen Teil Ihres Bestands verkaufen, hängt es von der verwendeten Methode und von dem, was die Regeln erlauben, ab, welche Käufe als verkauft gelten; das ist technisch und hat sich im Lauf der Zeit geändert. Ein Plan mit wöchentlichen Käufen erzeugt zudem eine lange Historie, exportieren Sie daher regelmäßig die Auszüge Ihrer Plattform und bewahren Sie sie auf.

Für die USA enthält die Website der US-Steuerbehörde IRS, irs.gov, die aktuellen Hinweise. Die steuerlichen Regeln hängen von Ihrem Land ab; eine qualifizierte Steuerfachperson kann sie auf Ihre eigene Situation anwenden.

Wie viel sollten Sie jeweils investieren?

Wählen Sie einen Betrag, den Sie vollständig verlieren könnten, ohne Ihre Pläne zu ändern, nachdem wichtige Rechnungen, Notfallrücklagen und etwaige Schulden gedeckt sind. Eine qualifizierte Finanzfachperson kann Ihnen helfen, diesen Betrag zu bestimmen.

Nehmen Sie niemals einen Kredit auf, um zu kaufen. Geliehenes Geld kostet weiter Zinsen, während der Preis fällt, und kann aus einem Rückgang eine erzwungene Entscheidung machen. Ein kleinerer Betrag, den Sie auch in einem fallenden Markt durchhalten können, ist nützlicher als ein großer, den Sie in Panik kündigen würden.

Wenn die Grundlagen noch neu für Sie sind, führt Sie der Lernpfad Hier starten der Reihe nach durch die wichtigsten Leitfäden.

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