Bitcoin-Aktien erklärt: Miner, Unternehmen mit Bitcoin in der Bilanz und Börsen

Das Wichtigste in Kürze

• Bitcoin selbst ist keine Aktie. „Bitcoin-Aktien“ ist eine lose Bezeichnung für Unternehmen und für Fonds, die wie Aktien gehandelt werden und in unterschiedlichem Maß mit Bitcoin verbunden sind.
• Es gibt vier Haupttypen: Miner, Unternehmen, die Bitcoin halten, Börsen sowie Zahlungs- und Brokerunternehmen und Fonds. Jeder ist auf andere Weise Bitcoin ausgesetzt.
• Aktienkurse hängen auch von Kosten, Schulden, dem Verkauf neuer Aktien, dem Management und dem Aktienmarkt ab, daher kann sich eine Aktie vom Coin entfernen.
• Aktien geben Ihnen keine Schlüssel und keinen direkten Anspruch auf Coins, und Aktionäre stehen bei einem Scheitern des Unternehmens hinter den Gläubigern.
• Die Berichte der Unternehmen sind der Ort, um Fakten zu prüfen. Dieser Artikel nennt kein Unternehmen, kein Börsenkürzel (Ticker) und keinen Kurs und ist Bildung, keine Anlageberatung.

Was sind Bitcoin-Aktien?

Bitcoin-Aktien sind Aktien von Unternehmen, deren Geschäft oder Bilanz mit Bitcoin verbunden ist, dazu Fondsanteile, die wie Aktien gehandelt werden. Bitcoin selbst ist keine Aktie: Hinter ihm steht kein Unternehmen, es gibt keine Anteile, keine Gewinne und kein Management. Das nächstliegende Gegenstück ist ein Spot-Bitcoin-ETF (börsengehandelter Fonds), ein Fonds, der die Coins hält.

Der Ausdruck ist eine Bequemlichkeit, keine rechtliche Kategorie, und er wirft Unternehmen zusammen, die abgesehen von einer Verbindung zu Bitcoin wenig gemeinsam haben. Die Tabelle zeigt die vier Haupttypen.

Wie funktionieren Bitcoin-Mining-Aktien?

Ein börsennotierter Miner verdient Bitcoin, indem er Maschinen betreibt, und sein Aktienkurs spiegelt wider, was ihm nach Abzug der Kosten für Strom, Ausrüstung und Finanzierung bleibt. Jeder Block zahlt eine Blockbelohnung aus neuen Bitcoin plus Gebühren, und ein Miner erhält einen Anteil im Verhältnis zu seiner Rechenleistung, wie Bitcoin-Mining von innen: ein Blick in eine Mining-Anlage erklärt.

Die Kosten sind weitgehend fix. Rechnungen für Strom, Hosting und Hardware kommen unabhängig davon, ob der Kurs hoch ist, während die Einnahmen mit dem Bitcoin-Kurs und mit der Mining-Schwierigkeit schwanken. Diese Lücke führt dazu, dass sich der Gewinn stärker bewegen kann als der Coin, in beide Richtungen. Ist Bitcoin-Mining profitabel? rechnet das mit erfundenen Zahlen durch, und jedes Halving kürzt die Blockbelohnung, wie Was ist das Bitcoin-Halving? beschreibt.

Andere Details sind ebenso wichtig. Viele Miner bezahlen ihre Maschinen mit Schulden oder durch den Verkauf neuer Aktien, und einige betreiben auch andere Geschäfte, etwa die Bereitstellung von Rechenkapazität für Kunden. Eine Mining-Aktie ist eine Wette auf ein Unternehmen, das Mining betreibt, nicht auf den Coin.

Was ist mit Unternehmen, die Bitcoin halten?

Unternehmen, die Bitcoin in ihrer Bilanz halten, sind dem Kurs der Coins ausgesetzt, die sie besitzen, aber die Aktie ist ein Anspruch auf das gesamte Unternehmen. Für manche ist Bitcoin eine bescheidene Reserve neben einem gewöhnlichen Geschäft. Für andere ist der Aufbau von Bitcoin die Hauptstrategie.

Ihre Aktien können über oder unter dem Wert der dahinterstehenden Coins gehandelt werden, und Kredite oder die Ausgabe von Aktien, um mehr zu kaufen, bringen Risiken mit sich, denen direkte Besitzer nicht ausgesetzt sind.

Warum zählen Börsen und Zahlungsunternehmen dazu?

Sie zählen dazu, weil ein Teil ihrer Einnahmen davon abhängt, wie viele Menschen Krypto handeln, halten oder damit bezahlen, auch wenn das Unternehmen selbst wenig Bitcoin besitzt. Eine börsennotierte Kryptobörse (Exchange) verdient Gebühren, wenn Kunden handeln, und die Handelsaktivität steigt tendenziell, wenn das Interesse an Krypto groß ist, und lässt nach, wenn es das nicht ist.

Die Coins, die eine Plattform für ihre Kunden hält, sind von den eigenen Anlagen des Unternehmens getrennt. Wie sie beides auseinanderhält und was bei einem Scheitern geschieht, ist eine Frage für ihre Berichte und für die Checkliste in Eine Kryptobörse auswählen.

Bei Zahlungs- und Brokerunternehmen ist Krypto oft nur ein Produkt unter vielen. Macht es einen kleinen Teil der Ergebnisse aus, sagt die Aktie wenig über Bitcoin aus. Regulierung wirkt auf all diese Unternehmen; in den USA teilen sich dabei mehrere Behörden die Arbeit.

Was ist mit Fonds?

Fonds sind keine Unternehmen, aber ihre Anteile werden wie Aktien gehandelt, daher fasst man sie üblicherweise mit Bitcoin-Aktien zusammen. Ein Spot-Fonds hält Bitcoin bei einem Verwahrer, ein auf Futures basierender Fonds hält Kontrakte, die an den Kurs gekoppelt sind, und eine dritte Art hält Aktien von Minern und anderen kryptobezogenen Unternehmen und gar keine Bitcoin.

Die Namen können sich ähneln, lesen Sie daher den Prospekt, um zu sehen, was ein Fonds hält.

Was bewegt diese Aktienkurse außer Bitcoin?

Eine ganze Menge: Kosten, Schulden, der Verkauf neuer Aktien, Entscheidungen des Managements und der Aktienmarkt selbst. Bitcoin ist nur ein Faktor unter mehreren, weshalb eine Aktie dem Coin hinterherhinken, ihm vorauslaufen oder sich eine Zeit lang in die andere Richtung bewegen kann.

Kosten. Der Strompreis und die Effizienz der Maschinen eines Miners entscheiden, wie viel seiner Einnahmen zu Gewinn wird.

Schulden. Zinsen und Rückzahlungen werden planmäßig fällig, egal was Bitcoin tut. Ein Unternehmen, das sich stark verschuldet hat, kann bei einem Kursrückgang zu schlechten Entscheidungen gezwungen sein.

Neue Aktien. Der Verkauf neuer Aktien bringt Geld, verkleinert aber den Anteil jedes bisherigen Eigentümers. Das nennt man Verwässerung.

Management. Die Führung wählt die Strategie, auch ob Coins gekauft, gehalten oder verkauft werden.

Der Aktienmarkt. Aktien bewegen sich mit der allgemeinen Stimmung, mit Sorgen um die Zinsen und mit den Berichtssaisons. Bei schwachem Aktienmarkt können auch solide Unternehmen fallen.

Wie unterscheidet sich der Besitz einer Bitcoin-Aktie vom Besitz von Bitcoin oder eines Spot-ETF?

Eine Bitcoin-Aktie gibt Ihnen einen Anteil an einem Unternehmen, keine Coins, daher fehlt einiges, was zu Bitcoin gehört.

• Keine Schlüssel. Sie können keine Coins abheben, versenden oder selbst halten. Die Kraft der Selbstverwahrung erklärt, was es bedeutet, Schlüssel zu halten.
• Kein direkter Anspruch auf die Coins. Die Coins gehören dem Unternehmen. Scheitert es, werden die Gläubiger vor den Aktionären bezahlt, denen dann wenig oder nichts bleiben kann. Ein Spot-Fonds ist anders aufgebaut: Seine Anteile sind durch Coins gedeckt, die ein Verwahrer hält.
• Handelszeiten. Die US-Börsen halten ihre reguläre Handelssitzung von Montag bis Freitag von 9:30 bis 16:00 Uhr Eastern Time (Ostküstenzeit der USA) ab und schließen an Börsenfeiertagen. Bitcoin wird dagegen rund um die Uhr gehandelt, daher erreicht eine große Bewegung am Wochenende den Aktienkurs erst, wenn der Markt öffnet, manchmal als Sprung.
• Aktionärsrechte. Sie können über bestimmte Fragen abstimmen und erhalten regelmäßige Berichte, aber das Management bestimmt die Strategie.
• Steuern. In den USA werden Aktien und Coins steuerlich unterschiedlich behandelt. Die Regeln hängen von Ihrem Land ab; eine qualifizierte Steuerfachperson kann erklären, wie sie auf Ihre Aktien und Coins zutreffen.

Was bedeutet „American bitcoin stock“?

Der Ausdruck hat keine feste Bedeutung. Er kann an US-Börsen notierte Unternehmen mit einem gewissen Bitcoin-Bezug meinen, oder er verweist auf ein bestimmtes Unternehmen mit einem ähnlichen Namen. Ein Name sagt wenig darüber aus, was ein Unternehmen tut oder besitzt.

Bevor Sie auf ein Suchergebnis hin handeln, prüfen Sie den genauen rechtlichen Namen, die Börse, an der das Unternehmen notiert ist, und was seine Berichte über sein Geschäft sagen. An US-Börsen notierte Unternehmen reichen ihre Berichte bei der US-Börsenaufsicht SEC ein, wodurch sie leicht zu finden sind.

Wo finden Sie Fakten zu einem Unternehmen?

Die verlässlichste Quelle sind die eigenen Berichte des Unternehmens. In den USA börsennotierte Unternehmen reichen Berichte bei der US-Börsenaufsicht SEC ein, und jeder kann sie kostenlos über die öffentliche Datenbank der Behörde lesen, erreichbar über sec.gov. Der Jahresbericht ist das Formular 10-K, Quartalsberichte sind das Formular 10-Q, und wesentliche Ereignisse erscheinen im Formular 8-K.

Nützliche Fragen an diese Berichte:

• Was macht das Unternehmen tatsächlich, und wie viel seiner Einnahmen hängt von Bitcoin ab?
• Wie hoch sind die Schulden, und wann werden sie fällig?
• Wie hat sich die Zahl der Aktien im Lauf der Zeit verändert?
• Verkauft ein Miner die Coins, die er verdient, oder behält er sie?
• Was sagen die Risikofaktoren, in den Worten des Unternehmens?

Bei Fonds liefert der Prospekt zusätzliche Details. Zusammenfassungen in sozialen Medien können falsch oder veraltet sein.

Wie sollten Sie über die Risiken nachdenken?

Eine Bitcoin-Aktie trägt Aktienmarktrisiko, Unternehmensrisiko und das eigene Kursrisiko von Bitcoin zugleich, und alle drei können in dieselbe Richtung zeigen. Ein Rückgang von Bitcoin kann die Ergebnisse eines Unternehmens, seine Schulden und die Marktstimmung gleichzeitig treffen, wie Warum ist Bitcoin so volatil? für den Coin erklärt.

Kein Typ ist ein sicherer Weg, Bitcoin ausgesetzt zu sein, und keiner folgt dem Coin garantiert. Ob einer zu Ihnen passt, hängt von Ihrem Anlagehorizont ab, davon, wie viel Verlust Sie verkraften können, und davon, was Sie sonst besitzen, also von den Fragen in Ist Bitcoin eine gute Geldanlage?. Eine zugelassene Finanzfachperson kann auf Ihre gesamte Situation schauen. Sind die Grundlagen neu für Sie, listet der Lernpfad Hier starten die wichtigsten Leitfäden der Reihe nach auf.

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