O Bitcoin é um bom investimento? Como pensar no assunto sem exageros

Ideias principais

• Nenhum artigo pode dizer se o Bitcoin é um bom investimento para você. Isso depende dos seus objetivos, do seu prazo, da sua tolerância a perdas e do restante das suas finanças.
• O Bitcoin não paga juros, aluguel nem dividendos. Seu valor depende de adoção e de confiança, seu preço oscila muito e seu histórico só começou em 2009.
• O argumento a favor (escassez, acesso mais amplo, possível diversificação) e o argumento contra (volatilidade, ausência de renda, concentração, correlações que podem aumentar em momentos de estresse) são ambos reais.
• Um princípio amplamente aceito: use apenas dinheiro que você poderia perder e nunca peça dinheiro emprestado para comprar.
• Trate qualquer promessa de retorno garantido como sinal de alerta. Este artigo não prevê preços nem recomenda nenhuma compra.

O Bitcoin é um bom investimento?

Não existe um sim ou um não honesto que sirva para todo mundo. Se o Bitcoin é um bom investimento depende de para que serve o dinheiro, de quando você pode precisar dele, de quanta perda você consegue absorver e do que mais você possui. Quem responde por todos os leitores de uma vez está chutando ou vendendo alguma coisa.

A mesma moeda pode servir para uma pessoa e não para outra. Quem está juntando dinheiro para a entrada de um imóvel nos próximos dois anos enfrenta uma pergunta diferente da de quem tem renda estável, nenhuma dívida e décadas pela frente. Você deve investir? Essa é uma decisão pessoal que este site não pode tomar, mas a lista de verificação perto do final reúne as perguntas para você trabalhar.

Este artigo não cita retornos, porque qualquer número depende das datas de início e de fim escolhidas. Um gráfico que começa em uma data pode parecer espetacular, e outro que começa em outra pode parecer sombrio. Nenhum dos dois mostra o que acontece a seguir.

Como o Bitcoin difere de ações, títulos ou imóveis?

O Bitcoin difere da maioria dos investimentos porque não gera fluxo de caixa próprio. Uma ação é uma participação nos lucros de uma empresa, um título paga juros e um imóvel alugado rende aluguel.

	Ações	Títulos	Imóveis	Bitcoin
O que você possui	Uma parte de uma empresa	Um empréstimo a um devedor	Um ativo físico	Um ativo digital em um livro-razão público
Renda	Dividendos são possíveis	Juros	Aluguel é possível	Nenhuma
O que move o valor	Lucros, crescimento, humor do mercado	Taxas de juros, crédito do devedor	Localização, demanda, aluguéis	Adoção, escassez, crença

Por isso, qualquer ganho com Bitcoin vem de vendê-lo a outra pessoa por mais do que você pagou, de modo que seu valor depende de que pessoas suficientes continuem querendo tê-lo. Nesse sentido, ele se parece mais com o ouro ou com uma obra de arte do que com uma empresa, embora com um histórico muito mais curto, um debate abordado em O Bitcoin é uma reserva de valor? Bitcoin versus ouro.

Os preços também oscilaram bem mais do que os da maioria dos ativos tradicionais, o que Por que o Bitcoin é tão volátil? explica. As regras também podem mudar, como mostra o caso da regulação do Bitcoin nos Estados Unidos. E guardar Bitcoin traz riscos que o extrato de uma corretora de valores não traz: chaves perdidas, plataformas que quebram e golpes.

Quais são os argumentos a favor de ter Bitcoin?

Quem defende o Bitcoin costuma apontar a escassez, a adoção e a diversificação. Cada argumento tem um ponto fraco.

Escassez. A oferta é limitada a 21 milhões de moedas por regras que todos os nós aplicam. Os defensores argumentam que um ativo do qual ninguém pode criar mais unidades pode manter valor se a demanda persistir. O ponto fraco é que a escassez, sozinha, não cria demanda. Muitas coisas escassas não valem nada porque ninguém as quer.

Adoção. Os ETFs (fundos de índice negociados em bolsa) de Bitcoin à vista (spot) dos Estados Unidos começaram a ser negociados em janeiro de 2024, e assim mais pessoas podem ter exposição ao Bitcoin em uma conta comum de corretora de valores. Os defensores veem isso como sinal de um ativo em amadurecimento. Os críticos respondem que acesso mais fácil não é o mesmo que demanda duradoura.

Diversificação. Alguns investidores argumentam que o preço do Bitcoin é movido por forças diferentes das que movem ações e títulos, de modo que uma posição pequena poderia se comportar de forma diferente do restante de uma carteira. Isso é um argumento, não um fato comprovado, como a próxima seção explica.

Quais são os argumentos contra ter Bitcoin?

Os principais argumentos contra são a volatilidade, a falta de renda, a concentração e a correlação.

Volatilidade. Quedas grandes aconteceram mais de uma vez, incluindo as de 2018 e de 2022. Se você precisar do dinheiro durante uma delas, pode ser obrigado a vender em um péssimo momento.

Falta de renda. Sem juros nem dividendos, você só é recompensado se o preço estiver mais alto quando vender, enquanto as taxas continuam. As plataformas que anunciam juros sobre bitcoins geralmente os obtêm emprestando as suas moedas, o que acrescenta o risco de a plataforma quebrar, como aconteceu com vários credores em 2022.

Concentração. Uma posição que cresce muito em relação às suas outras economias faz o seu resultado depender de uma única coisa incerta.

Correlação. Os críticos observam que, em períodos de estresse no mercado, o Bitcoin às vezes caiu junto com as ações, justamente quando a diversificação deveria ajudar mais. As relações entre os ativos mudam, e um histórico curto é uma base frágil para afirmações sobre diversificação em qualquer direção.

Some-se a isso a mudança regulatória, o risco de custódia e questões técnicas de longo prazo como as de Computadores quânticos poderiam quebrar o Bitcoin? Uma explicação honesta, e o quadro é o de um ativo de alto risco com um histórico curto.

Quanto é demais?

Não existe um percentual universal, mas alguns princípios são amplamente aceitos. Use apenas dinheiro que você poderia perder por inteiro sem mudar seus planos. Muitos educadores financeiros sugerem que uma reserva de emergência e dívidas sob controle venham antes de qualquer posição especulativa. E ninguém deveria pedir dinheiro emprestado para comprar Bitcoin: o dinheiro emprestado transforma uma queda de preço em uma venda forçada e pode fazer você perder mais do que colocou, a mesma dinâmica de chamada de margem e liquidação dos empréstimos garantidos por bitcoin.

Imagine duas pessoas com a mesma quantia da mesma moeda. Uma tem reserva de emergência e nenhuma dívida. A outra comprou usando uma linha de crédito e está com contas atrasadas. Uma queda forte é um período desagradável para a primeira e uma crise para a segunda, embora o ativo seja idêntico.

O prazo também importa: dinheiro de que você vai precisar em uma data fixa, como o pagamento de uma matrícula, não combina com algo que pode cair com força perto dessa data.

Como obter exposição ao Bitcoin e quanto isso custa?

Há duas rotas principais: cotas de um ETF de Bitcoin à vista em uma conta de corretora de valores, ou comprar moedas em uma corretora de criptomoedas (exchange) e guardá-las você mesmo.

Um ETF à vista guarda o bitcoin para você, e você é dono de cotas do fundo. Isso significa extratos simples e nenhuma chave para administrar, mas também uma taxa anual, negociação apenas durante o horário do mercado e nenhuma moeda para sacar.

Comprar moedas dá a você o controle: você pode movê-las para a sua própria carteira (wallet) e usá-las a qualquer hora. Você também assume o trabalho de segurança. Como comprar e proteger Bitcoin: um guia cuidadoso para iniciantes explica como escolher uma plataforma.

Os custos variam conforme a rota: taxas de negociação e spreads em uma corretora de criptomoedas, taxas de rede ao mover moedas e uma taxa de administração anual em um fundo. Pequenas taxas anuais se acumulam ao longo dos anos, por isso vale comparar o custo total de cada rota. Os impostos também importam: nos Estados Unidos, o bitcoin é em geral tratado como propriedade, então vendê-lo ou gastá-lo costuma ser um evento tributável. As regras tributárias dependem do seu país; consulte um profissional qualificado.

Como identificar uma oferta que promete retornos?

Trate qualquer promessa de retorno garantido ou sem risco como sinal de golpe. Nenhum investimento legítimo pode garantir lucro, muito menos um cujo preço se move tanto quanto o do Bitcoin.

Outros sinais de alerta costumam aparecer juntos: alguém que entrou em contato com você primeiro, pressão para agir rápido, sigilo, exigência de pagar apenas em criptomoedas, sistemas de negociação com “informação privilegiada” e painéis que mostram lucros que você não consegue sacar. Golpes comuns com Bitcoin e como reconhecê-los cataloga esses padrões.

Que perguntas você deve fazer a si mesmo e a um profissional?

Trabalhe essas perguntas antes de colocar qualquer dinheiro e anote as respostas.

1. Para que serve esse dinheiro e quando posso precisar dele?
2. Eu poderia perdê-lo por inteiro sem mudar meus planos?
3. Tenho reserva de emergência e dívidas sob controle?
4. Estou pedindo dinheiro emprestado para comprar? Se sim, pare e reconsidere.
5. Como eu reagiria se o preço caísse com força?
6. Entendo como eu o guardaria (fundo, corretora de criptomoedas ou carteira própria) e o que pode dar errado em cada caso?
7. Quanto custará comprar, guardar e vender, incluindo impostos?
8. Quem procurou quem, e quem se beneficia se eu comprar?
9. Como isso se encaixa nos meus outros ativos, incluindo o que poupo para a aposentadoria?

As perguntas 7 e 9 merecem especialmente ser levadas a um consultor financeiro ou profissional tributário devidamente habilitado, que pode olhar a sua situação por inteiro. Se o básico ainda é novidade para você, comece pela trilha Comece aqui.

Leia a seguir

• Por que o Bitcoin é tão volátil? E alguém consegue prever uma queda?: o que move as oscilações de preço.
• O Bitcoin é uma reserva de valor? Bitcoin versus ouro: os argumentos a favor e contra tê-lo para preservar poder de compra.
• Golpes comuns com Bitcoin e como reconhecê-los: as ofertas a evitar.
• O que é DCA (custo médio)? Como funciona com o Bitcoin: comprar em intervalos regulares.