Préstamos con bitcoin como garantía: cómo funcionan y qué puede salir mal

Ideas clave

• Un préstamo con bitcoin como garantía te permite pedir dinero dando bitcoin en prenda. Por lo general conservas la exposición a las monedas, pero cedes su control al prestamista mientras dure el préstamo.
• Como el precio puede caer rápido, los prestamistas fijan límites de relación préstamo-valor. Si la garantía baja demasiado, puedes recibir una llamada de margen o el prestamista puede vender tus monedas.
• El prestamista es una contraparte. Varios prestamistas de criptomonedas quebraron en 2022, y los clientes que habían dado monedas en garantía o las habían depositado se quedaron esperando como acreedores.
• Pedir prestado puede evitar vender, lo que quizá retrase una factura fiscal, pero los detalles dependen de tu situación y de la estructura del préstamo. Consulta a un profesional fiscal antes de contar con ello.
• Esto es educación general, no una recomendación de pedir un préstamo. Un profesional financiero cualificado puede analizar tus propias finanzas.

¿Cómo funciona un préstamo con bitcoin como garantía?

Un préstamo con bitcoin como garantía es un préstamo asegurado con el bitcoin que das en prenda. Envías las monedas al prestamista, o a un custodio que este utilice, y a cambio recibes dinero, casi siempre dólares estadounidenses. Cuando devuelves el préstamo con los intereses y las comisiones, te devuelven la garantía. Si no pagas, el prestamista tiene derecho a vender la garantía para recuperar lo que se le debe.

El atractivo es sencillo. Si quieres dinero en efectivo pero no quieres vender tu bitcoin, quizá porque piensas conservarlo durante años o porque una venta podría generar una factura fiscal, un préstamo te permite quedarte con las monedas mientras tanto. En comparación con un préstamo sin garantía, la garantía también puede simplificar el proceso de aprobación, ya que al prestamista le importa más el valor de las monedas que tu historial crediticio. Eso varía según el prestamista.

El coste es el riesgo. Has contraído una deuda en dólares frente a un activo cuyo precio se mueve mucho, y has puesto tus monedas en manos de otro. Ambas cosas pueden salir mal, y las secciones siguientes tratan cada una por separado. El panorama más amplio de productos que se sitúan entre bitcoin y el sistema bancario se describe en Cuentas bancarias y ahorro en Bitcoin: qué existe realmente.

¿Qué es la relación préstamo-valor y por qué importa?

La relación préstamo-valor (LTV, por sus siglas en inglés, loan-to-value) compara el tamaño del préstamo con el valor actual de la garantía. Si el préstamo es una fracción pequeña del valor de la garantía, hay un gran margen de seguridad. Si el préstamo se acerca al valor de la garantía, el margen es escaso.

Como el precio de bitcoin puede cambiar con rapidez, los prestamistas suelen fijar la relación préstamo-valor inicial muy por debajo del valor total de la garantía, y establecen un umbral más alto a partir del cual actúan. Esas cifras figuran en el contrato del préstamo. Difieren entre prestamistas y cambian con el tiempo, así que este artículo no cita ninguna. Lo que importa es el concepto: cuanto menor sea tu préstamo inicial en relación con tu garantía, más caída del precio puedes absorber antes de que pase nada.

Ten presente que la relación se mueve por dos motivos. La garantía puede bajar de precio, y los intereses y las comisiones pueden aumentar lo que debes. Un préstamo que empieza con holgura puede acercarse al umbral aunque el precio se mantenga plano, si los intereses se suman al saldo.

¿Qué son las llamadas de margen y la liquidación?

Una llamada de margen es la exigencia del prestamista de que restablezcas el margen de seguridad, ya sea aportando más garantía o devolviendo parte del préstamo. La liquidación es lo que ocurre cuando, en cambio, el prestamista vende tu garantía para cubrir la deuda.

Aquí tienes un ejemplo sencillo, sin cifras. Imagina que pides un préstamo con una cantidad de bitcoin como garantía y que el precio cae con fuerza durante un fin de semana. Tu relación préstamo-valor llega al umbral del prestamista. El prestamista te envía un aviso y tienes un plazo fijado para responder. Si no puedes, o si el precio sigue cayendo más deprisa de lo que permite el proceso, el prestamista vende parte o la totalidad de las monedas y aplica lo obtenido a tu préstamo.

Hay varios aspectos de esto que merecen atención. Bitcoin cotiza las veinticuatro horas del día, así que una llamada puede llegar a cualquier hora. Algunos contratos permiten la liquidación automática con poco aviso o ninguno. El precio de venta puede ser peor que el que viste unas horas antes. Y la venta suele tratarse como una disposición de un bien, lo que puede tener consecuencias fiscales aunque tú no hayas elegido vender. Una caída puede dejarte, por tanto, con menos monedas, un saldo de préstamo menor y una posible factura fiscal, todo a la vez, justo cuando el mercado está en su momento más débil.

Nada de esto hace que pedir un préstamo con bitcoin sea algo malo en sí mismo. Significa que el riesgo de liquidación debe entenderse antes de pedir el préstamo, no después.

¿Quién guarda tu garantía?

Tus monedas no se quedan en tu cartera (wallet). Entender quién las guarda, y qué se le permite hacer con ellas, es tan importante como las condiciones del préstamo.

Hay varias disposiciones generales. El prestamista puede guardar la garantía él mismo o mediante un custodio externo. La garantía puede mantenerse separada de los fondos propios del prestamista, o puede estar mezclada con ellos. Y en algunas fórmulas se permite al prestamista reutilizar la garantía, por ejemplo prestándola a otros o empleándola en otras actividades.

La reutilización es el problema que ha perjudicado a la gente. Si tus monedas dadas en garantía se han prestado a terceros y el prestamista quiebra, tu derecho puede ser solo un crédito frente al prestamista, no un derecho sobre unas monedas concretas guardadas a salvo. En 2022 quebraron varios prestamistas de criptomonedas, y muchos clientes se vieron en procesos concursales esperando a saber cuánto recuperarían. Este sitio no cita los nombres de las empresas, porque la lección es estructural. Es la misma que se aplica a las cuentas que pagan intereses, y por eso El poder de la autocustodia importa como contexto: cuando las monedas están con un prestamista, te has apartado de guardar tus propias claves.

Pide las respuestas por escrito. No te fíes de una página de marketing que diga que tus activos están «a salvo» o «asegurados».

¿Y una hipoteca con bitcoin?

Una hipoteca con bitcoin no es un único producto. La expresión abarca varias ideas distintas. En una, un prestamista convencional examina las criptomonedas del solicitante como parte de la evaluación de sus finanzas. En otra, el prestatario da bitcoin en prenda como garantía adicional de un préstamo para comprar una vivienda. En una tercera, el prestatario pide un préstamo con bitcoin como garantía y usa el dinero para una compra.

El crédito hipotecario está muy regulado, y las normas sobre cómo documentar ingresos y activos son estrictas. Cómo trata un prestamista concreto las criptomonedas varía y ha cambiado con el tiempo. Como dar en prenda una garantía volátil añade una segunda fuente de riesgo a la mayor deuda que muchas personas asumen, merece más cautela que un préstamo pequeño, no menos. Un profesional hipotecario con licencia puede explicarte qué hay disponible y cómo lo tratan los prestamistas en tu país.

Impuestos, en términos generales

Según las normas fiscales federales de Estados Unidos, bitcoin se trata como propiedad (property), como se describe en ¿Está regulado Bitcoin en Estados Unidos? y se explica con más profundidad en ¿Cómo tributa Bitcoin en Estados Unidos?. Las normas fiscales dependen de tu país. En general, pedir un préstamo no equivale en sí mismo a una venta, y eso explica en buena parte por qué la gente pide prestado en lugar de vender.

Pero el panorama no es tan simple. Si tu garantía se liquida, eso suele ser una disposición del bien. Cómo se trata una estructura concreta, por ejemplo si el prestamista adquiere la propiedad legal de las monedas o si el préstamo se organiza de otra manera, puede depender de los detalles del contrato. Los intereses pagados por el préstamo pueden ser o no deducibles según para qué se use el dinero. Son preguntas para un asesor fiscal cualificado, y la orientación vigente del IRS, el organismo tributario de Estados Unidos, está en https://www.irs.gov/.

Alternativas que conviene considerar

Antes de dar bitcoin en prenda, puede ayudar comparar las otras formas de cubrir la misma necesidad.

• Vender una parte de tu bitcoin. Es sencillo y elimina el riesgo de liquidación, pero puede ser una operación sujeta a impuestos y supone renunciar a esa exposición.
• Pedir prestado con otros activos como garantía. Un préstamo convencional asegurado con algo menos volátil evita atar tu deuda al precio de bitcoin.
• No pedir prestado. Esperar, o reducir la cantidad que necesitas, es una opción legítima.

Cada una tiene sus propios costes, y cuál te conviene depende de tus finanzas. Esa es una conversación para un profesional financiero con licencia, no una clasificación que pueda dar un artículo.

Preguntas que hacer a cualquier prestamista

• ¿Quién guarda mi garantía, y está separada de los fondos propios del prestamista?
• ¿Puede el prestamista prestar, pignorar o reutilizar de otro modo mi garantía? En ese caso, ¿en qué condiciones?
• ¿Cuál es la relación préstamo-valor inicial, a qué nivel emite una llamada de margen y a qué nivel liquida?
• ¿Cuánto aviso recibiré, de qué forma y de cuánto tiempo dispondré para responder?
• Si mi garantía se liquida, ¿cómo se lleva a cabo la venta y quién decide el precio?
• ¿Cuáles son todos los intereses y comisiones, y son fijos o pueden cambiar?
• ¿Qué pasa con mi garantía si el prestamista se declara insolvente?
• ¿Qué reguladores supervisan al prestamista y en qué jurisdicciones tiene licencia?
• ¿Puedo devolver el préstamo antes de plazo, y hay penalizaciones?

Si un prestamista no responde con claridad a estas preguntas, eso ya es información. Las normas en este ámbito cambian y varían según la jurisdicción, así que comprueba la situación actual con los reguladores pertinentes.

Si todavía estás formándote una idea de lo básico, Empieza aquí es un buen punto de partida.

Qué leer a continuación

• Cuentas bancarias y ahorro en Bitcoin: qué existe realmente: riesgo de custodia y límites de la garantía de depósitos.
• ¿Cómo tributa Bitcoin en Estados Unidos?: operaciones sujetas a impuestos y registros.
• El poder de la autocustodia: lo que cedes cuando otra persona guarda las claves.
• ¿Está regulado Bitcoin en Estados Unidos?: quién supervisa a prestamistas y exchanges.