Bitcoin e liberdade monetária

Ideias principais

• O argumento da liberdade a favor do Bitcoin diz respeito à permissão: qualquer pessoa pode guardá-lo e enviá-lo sem pedir aprovação a um banco ou a um governo, e nenhuma parte isolada consegue reverter ou bloquear com facilidade uma transação válida.
• O argumento é mais forte onde as pessoas enfrentam contas congeladas, controles de capital, moedas instáveis ou falta de acesso a bancos. É mais fraco para quem tem serviços bancários confiáveis.
• A liberdade tem custos. O Bitcoin guardado por conta própria não tem proteção contra fraude, estornos nem seguro de depósitos, e seu preço é muito volátil.
• O Bitcoin não é totalmente privado nem totalmente à prova de censura na prática. A maioria das pessoas chega a ele por meio de empresas regulamentadas, e o livro-razão é público.
• Se a troca vale a pena depende das suas circunstâncias. Isso não é motivo para colocar em nenhum ativo dinheiro que você não pode se dar ao luxo de perder.

O que “liberdade monetária” significa aqui

A expressão é usada de forma solta, então ajuda defini-la. Neste contexto, ela significa a capacidade de poupar, guardar e enviar valor sem depender da permissão de um intermediário. O sistema bancário tradicional funciona por permissão. Você precisa de uma conta, o banco decide se a abre, pode impor limites e pode encerrar ou congelar a conta de acordo com suas regras ou por ordem judicial. Na maior parte do tempo isso é invisível e razoável, porque é assim que funcionam a prevenção de fraudes, o crédito e a aplicação da lei.

O projeto do Bitcoin adota outra abordagem. A rede é aberta, o que significa que qualquer pessoa pode rodar um software que valida transações, e qualquer pessoa pode criar uma carteira (wallet) sem pedir autorização. Se você detém as chaves privadas, é você quem decide quando gastar. Se quiser o contexto técnico, Como funciona o Bitcoin? explica como as transações são validadas sem um operador central.

O resultado é uma forma de dinheiro que não precisa da cooperação de um banco para ser guardada ou enviada. Se isso é libertador ou perigoso depende muito de onde você está.

Resistência à censura

O argumento de liberdade mais claro é a resistência à censura. Em uma rede Bitcoin que funciona direito, nenhuma empresa ou governo tem um interruptor para bloquear uma transação válida. Para impedir uma, eles teriam de comprometer a maior parte do poder de mineração da rede ou convencer uma grande parcela das pessoas que rodam nós a mudar as regras. Nenhuma das duas coisas é fácil.

Eventos reais mostram por que algumas pessoas se importam. Em 2022, durante os protestos dos caminhoneiros no Canadá, o governo invocou poderes de emergência que permitiram às instituições financeiras congelar certas contas, e pessoas que haviam feito doações aos protestos viram seus fundos afetados. Em 2013, o Chipre impôs uma taxa sobre os depósitos bancários como parte de um pacote de resgate, e os depositantes acordaram descobrindo que parte de suas economias havia sido levada. Eventos como esses são o que os defensores têm em mente, e o projeto do Bitcoin responde em parte à vulnerabilidade que eles revelam.

Há uma contrapartida honesta. Os governos muitas vezes agem contra irregularidades reais, e os controles financeiros são uma das ferramentas que tornam a aplicação da lei possível. Um sistema que resiste a todo bloqueio também resiste ao bloqueio legítimo. Os críticos argumentam que isso torna o Bitcoin atraente para criminosos, e é verdade que criminosos o usam, como há muito tempo usam o dinheiro em espécie. A resposta dos apoiadores é que o livro-razão é público e rastreável, e que a maior parte dos crimes ainda acontece em moeda tradicional. As duas afirmações podem ser verdadeiras, e pessoas razoáveis as pesam de formas diferentes.

A resistência à censura também não é absoluta. A maioria das pessoas compra Bitcoin em corretoras (exchanges) regulamentadas que verificam a identidade e seguem regras de sanções e de reporte. Essas portas de entrada e de saída podem ser fechadas, e a liberdade só se aplica plenamente depois que você guarda suas próprias chaves, o que tratamos em O poder da autocustódia. Os pools de mineração, que coordenam boa parte do poder de mineração da rede, poderiam, em princípio, se recusar a incluir certas transações, embora os usuários em geral possam tentar de novo mais tarde ou pagar uma taxa maior.

Poupança e inflação

Um segundo argumento diz respeito à poupança. Em países com inflação alta, manter a moeda local significa ver seu poder de compra cair. Pessoas em lugares como Argentina, Líbano e Venezuela passaram por fortes desvalorizações da moeda nas últimas décadas e buscaram alternativas, incluindo dólares americanos, ouro e, cada vez mais, ativos digitais.

A oferta fixa de 21 milhões de moedas do Bitcoin atrai por esse motivo, já que nenhum governo pode criar mais. Mas ele combina mal com o objetivo de poupar com segurança em um aspecto importante: o preço é volátil. Quem está poupando para o aluguel ou para despesas médicas não pode arcar com uma grande queda. Na prática, muitas pessoas em economias instáveis que usam criptomoedas escolhem stablecoins atreladas ao dólar, porque querem mais estabilidade do que uma oferta fixa. Esse é um ativo diferente, com um conjunto diferente de riscos, incluindo a dependência do emissor.

Portanto, a posição honesta é que o Bitcoin oferece um cronograma de oferta independente da política local, mas não um poder de compra estável. Ele pode preservar valor ao longo de períodos longos, embora o histórico seja curto demais para afirmá-lo com confiança, e pode não preservar. Veja O papel do Bitcoin em uma economia global em mudança para o debate mais amplo sobre inflação e proteção.

Acesso financeiro

Em todo o mundo, algumas pessoas não têm acesso a uma conta bancária ou enfrentam tarifas altas para enviar dinheiro ao exterior. O Bitcoin exige apenas um celular e uma conexão com a internet para receber fundos, e não exige histórico de crédito, saldo mínimo nem uma agência por perto. Para quem está excluído das finanças formais, isso tem valor real.

Os limites são práticos. Colocar dinheiro no Bitcoin e tirá-lo de lá muitas vezes ainda exige uma corretora, um agente ou uma negociação entre pessoas (peer-to-peer), e isso vem com taxas, verificações de identidade e golpes. Um smartphone e uma conexão confiável são pré-requisitos. Manter as chaves seguras exige um conhecimento que muitos usuários novos não têm, e um erro pode ser permanente. Para pequenos pagamentos do dia a dia, a rede base pode ser lenta e cara nos momentos de movimento intenso, e é por isso que foram criados sistemas de segunda camada, como o descrito em O que é a Lightning Network?, com contrapartidas próprias.

Ter acesso ao Bitcoin também não é o mesmo que ter acesso a crédito, seguros, contas de poupança e outros serviços que um sistema financeiro que funcione bem oferece. O Bitcoin oferece uma forma de guardar e movimentar valor. Ele não substitui o crédito, e o crédito construído sobre o Bitcoin traz seu próprio risco de contraparte.

A questão da privacidade

A liberdade costuma ser associada à privacidade, e é aí que mora um mal-entendido comum. O Bitcoin não é anônimo. Ele é pseudônimo: as transações são registradas em um livro-razão público sob endereços, e não sob nomes. Quando um endereço é ligado a uma pessoa, por exemplo por meio de uma corretora que verificou sua identidade, o histórico de transações dela pode, potencialmente, ser seguido. Empresas especializadas analisam o livro-razão exatamente com esse fim, e as autoridades policiais o usaram em investigações.

Isso significa que o Bitcoin pode ser menos privado do que o dinheiro em espécie em alguns aspectos. Boas práticas, como evitar a reutilização de endereços, ajudam, e existem ferramentas que acrescentam privacidade, embora algumas delas atraiam a atenção de reguladores. Nosso artigo O Bitcoin é privado? explica o que as transações revelam e o que você pode fazer a respeito. Se você acredita que o Bitcoin dá privacidade financeira automaticamente, pode se surpreender.

Os custos da liberdade

Todo argumento de liberdade deste artigo vem com um ônus correspondente.

Você é responsável pela sua própria segurança. Se perder suas chaves ou cair em um golpe, nenhuma instituição pode reverter a perda. Nos Estados Unidos, as contas bancárias contam com seguro de depósitos e processos de contestação. O Bitcoin mantido diretamente não tem nenhum dos dois.

O preço é altamente volátil, o que o torna uma reserva de valor arriscada para dinheiro de que você vai precisar em breve. E um dinheiro baseado em regras e imutável não consegue responder a uma crise da forma como um sistema flexível consegue. Os economistas favoráveis ao sistema de bancos centrais argumentam que a capacidade de ajustar a política, embora imperfeita e às vezes mal usada, ajuda a limitar os danos das recessões. Um sistema fixo abre mão dessa opção por projeto.

Há também uma crítica social. As regras financeiras existem, em parte, para proteger as pessoas de fraudes, lavagem de dinheiro e abusos, e um sistema criado para evitar intermediários torna essas proteções mais difíceis de aplicar. Se a liberdade resultante compensa a perda de proteções é uma questão de valores, e a resposta não é a mesma para uma pessoa em uma democracia estável com um bom banco e para uma pessoa que foge de controles de capital.

Pesando os dois lados

O Bitcoin não dá liberdade a todo mundo e não deixa ninguém automaticamente mais seguro. O que ele oferece é uma ferramenta específica: uma forma de guardar e transferir valor que não exige a permissão de um intermediário, acompanhada de riscos e responsabilidades reais. Essa ferramenta vale mais para quem enfrenta exclusão financeira ou controles restritivos do que para quem tem acesso estável a bons serviços bancários.

Se você quer entender os fundamentos antes de formar uma opinião, Comece aqui apresenta uma ordem sensata. A decisão de guardar qualquer quantia de Bitcoin deve se basear nas suas próprias circunstâncias, e um profissional financeiro qualificado pode ajudar você a pensar nela. Este artigo é educativo e não recomenda nenhuma ação.

Leia a seguir

• O papel do Bitcoin em uma economia global em mudança: inflação, política monetária e fluxos de capital, com os limites ditos com clareza.
• O Bitcoin é privado? O que as transações revelam: o que o livro-razão público revela sobre você.
• O poder da autocustódia: ser dono das suas próprias chaves: como guardar de fato as suas próprias chaves e o que pode dar errado.
• A história do Bitcoin: de um whitepaper a uma rede global: os eventos e as ideias por trás do argumento da liberdade.